亚股上冲下洗 企业获利仍强

时间:2018-11-09

【吴秀桦╱台北报导】美债殖利率攀升,导致美股大幅震荡,加上美中贸易战阴影挥之不去等影响,10月以来国际资金明显转趋保守,对亚股的投资布局更是偏向买少卖多,使得今年来外资对亚股转买为卖,仅剩越南股市还力守资金净流入。

若进一步来看,以台股遭卖超金额最高,统计至10月24日逾103亿美元(约3180亿元台币),其次为泰国股市遭卖超逾80亿美元(约2470亿元台币)。
摩根亚太入息基金产品经理张致宁指出,尽管亚洲股市近期普遍遭遇逆风,特别是受到陆股与美股拖累,不过,亚洲企业获利并未转坏。

中菲双印两位数成长

据统计,今年高达5个亚洲国家的每股纯益成长达到两位数水准,进入2019年依然预估中国、印度、印尼、菲律宾等4国,仍能维持两位数的成长力道,不含日本的2019年亚太指数每股纯益成长预估值,亦有10.3%的亮眼表现。
张致宁进一步表示,更重要的是,中港台3地企业,以及印度、菲律宾、泰国明年每股纯益预估增长较今年亮眼,显见亚洲企业获利持续受惠全球景气增长,保持稳健续扬。
张致宁也说,亚洲企业整体获利成绩不俗,即使是预估获利衰退的企业,占比也不到2成,为1994年以来低档,显示整体增长势头不减,只是受到外部国际因素影响,导致股市与资金动向遭逢逆风,预期市场回归基本面后,亚洲股市有望展现反弹契机,也代表现阶段市场震荡,反而是逢低布局时机。
就价值面来看,张致宁分析,回档整理后,目前MSCI亚太不含日本指数的股价净值比仅1.6倍,除低于长期平均的1.9倍,统计过去MSCI亚太不含日本指数的净值比落在1.4至1.6倍时,往后12个月的平均报酬率可达24%水准。
张致宁建议,距离**期中选举越来越近,杂音可能持续扰市,若担心近期亚洲股市波动幅度较大,投资人不妨透过亚太高息股与亚洲债券的组合,以股债并进方式强化投资效益,同时降低波动风险。

股债并进降波动风险

中国信托投信同时看好新兴亚洲前景,由于经济动能较其他新兴市场良好,加上企业获利成长稳定,且财务结构改善,有助支撑投资价值。
中国信托投信表示,泰国第2季经济成长率4.6%,虽不如第1季修正后的4.9%,但优于经济学家原估的4.4%,美中贸易战对泰国经济的冲击有限,甚至可能促使一些制造商将生产业务移至泰国,再转销**和中国,反因美中贸易战受惠。
台股10月跌逾13%,修正惨重,但从股息率来看,中国信托台湾活力基金经理人周俊宏认为,台股年化股息率逾5%,仍显诱人。

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