瑞士嘉盛Philipp E. Bartschi﹕美今年加息4次 美元续强势

时间:2018-05-16

瑞士嘉盛银行首席投资总监Philipp E. Bartschi表示,过去一季**企业盈利符合预期,甚至超出预期,因为有盈利支持,对美股仍然看好。

近期中美爆发贸易冲突,加上**退出**核协议,恢复对**的制裁,使国际关系再度紧张。但**及主要市场经济未受影响,增长势头不俗,首季企业盈利也对办,支持不少大型企业股价做好。惟美股估值已不算低,下半年会否出现调整呢?哪类行业还有继续持有的价值?

瑞士嘉盛银行首席投资总监Philipp E. Bartschi表示,过去一季**企业盈利符合预期,部分甚至超出预期,因为有盈利支持,他对美股仍然看好,预期2018年底标普500可以升至2800点。同时,预料**今年会加息4次,下年会加息多两次,美元亦会维持强势。

看好科技非必需消费品股

他看好科技、非必需消费品及银行等行业,看淡工业、房地产、电讯及公用事业板块,其中科技行业有盈利支持。同时亦看好股票及可换股债券,但较为看淡债券,因为**债券价格偏高。

近期油价上升会否对新兴市场有负面影响,Bartschi表示,油价上升是受地缘**影响,不过,油供应可以自动调节,“我们也曾经见过20多美元的油价”。他认为油价上升对某些新兴市场如中国及印度不利,但对俄罗斯及巴西有利。他预期油价会呈上落市格局。至于中国A股获纳入MSCI指数,对中国正面影响。

富达﹕入摩助A股日趋成熟

富达国际基金经理马磊亦表示,随着A股加入MSCI指数,预计与中国长期结构增长有深度对接的板块将重点受惠。他道:“A股纳入MSCI指数后,海外机构投资者的参与率将不断上升。中长期来说,A股市场将变得更加成熟,流动性将会增加,市场走势也将逐步由短期市场噪声,转为由基本因素所推动。”“我比较看好消费、资讯科技及工业等行业。目前中国A股市场的主要投资者为散户,市场走势受到较多短期信号及羊群心理的影响。随着A股入摩和进一步开放,我们预计这一风格将会转变”。

消费技术及工业板块料跑赢大市

马磊续称,机构投资者倾向长线投资。在消费及工业升级推动下,消费、技术及工业板块在未来3至5年有望实现持续而稳健的增长,因此有较大机会成为机构投资者的长线投资对象,有较大机会跑赢大市。

上投摩根国际业务投资总监兼香港精选基金经理张淑婉表示,强劲的盈利增长推动港股“健康牛”。整体来看,目前港股市盈率仍位于10年历史均值以下水平,若与全球各大主要股市横向比较,在全球各大市场中,港股估值属于低水平。从全球资产配置的角度来看,香港市场经济有活力,企业盈利能力佳,估值较为合理,比起全球其他市场更有竞争力,堪称配置首选。

上投摩根﹕港股外资配置首选

以保险行业为例,行业整体持续受益于中国的消费升级,寿险公司内含价值按年增长较高,且其在利率上升的环境下投资收益率也持续改善。同时海外市场保险渗透率较高,所以海外资金对于保险行业的认知度和认可度较高,是海外资金流入的主要方向之一,是持续看好保险行业。此外,境外境内资金均加速流入,为港股提供充裕流动性。截至2018年3月末,今年以来净流入香港的海外资金已超过去年整体规模,同时规模已超越内地南下资金,经由港股通渠道净流入港市场的内地资金规模已超去年的35%。

龙彩霞 记者

[龙彩霞 基金特区]


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