长建减持电能套23亿

时间:2019-01-11

长建减持电能套23亿
长建在一五年合并电能失败后,第二度减持股份。图为**李泽钜。(资料图片)
长江基建(01038)减持电能实业(00006)约2%股份,套现23.18亿元。电能宣布,控股股东长建向**配售人出售4,380万股电能股份,每股作价52.93元,较周三收市价折让4.71%。日资券商大和估计,长建为求有更多现金进行并购,可能会继续减持电能。
受消息影响,电能股价周四曾跌2.61%,低见54.1元,收市则跌2.07%,报54.4元。长建先跌后企稳,收市升0.66%,报60.9元。
最终持股或降至30%
市场指,电能股息难望再有显著增长。
电能现金及派息纪录
电能股价急插
电能预期长建今次配售于下周一完成,完成后,长建持电能股权降至约35.96%。此为长建一五年合并电能失败后第二度减持。大和中港公共事业、再生能源及环保研究主管叶捷贤发表报告,指融资成本上涨、电能预测市盈率高过长建下,长建或进一步减持电能到持股不少于三成,以筹钱进行并购;这样做的现金回报亦将远胜从电能收息。
假设长建于电能持股降至三成,即是将会再减持股份逾1.27亿股。以电能周四收市价计,该批股份市值逾69亿元。
光大新鸿基财富管理策略师温杰表示,尽管长建今次配售电能股份的折让不大,反映有人愿出合理价钱接货,惟一五年合并电能失败,对长建而言失去了分担债务的价值。更重要是,电能近年大举派息后,股息难望再有显著增长,遑论再派特别股息;而长建在期间从电能“劲袋”逾百亿元股息,趁好减持亦无可厚非。
电能派息难望大增
事实上,电能一四年分拆港灯(02638)上市,该年年底银行结存及现金涨至超过600亿元,惟一六及一七年每股豪派特别股息合共18.5元后,一八年六月底银行结存及现金剩下不到70亿元,比一三年还要少,净现金更只有约34亿元。长建曾于一七年减持电能0.86%股份,为一五年合并电能失败后首次。
大和亦曾估计,港灯准许回报率今年起从9.99%降至8%等因素,将令电能今年少赚4亿至5亿元,相当于一七年全年盈利4至6%,股息增速远逊长建。该行又指,长建管理层有信心于今年第四季,就英国供水业务Northumbrian Water新利润管制的谈判,取得合理结果,此不确定性将于下半年内扫除。
温杰认为,电能往后派息难言吸引,大股东又减持,股价难望有上升动力,避险宁选房托基金(REITs)。