点股后市:贸战缓和 A股中期向好

时间:2019-07-08

贸易战终于恢复谈判,A股难得回复宁静,沪综指继续反弹。
数据方面,六月财新中国制造业PMI继续下滑到49.4。显然,宏观经济景气仍在下滑,但剔除季节性影响后,考虑到中美贸易战缓和,全球宽松货币政策周期的到来,预料经济景气离回暖不远了。
科企有望重获青睐
通胀是上半年另一个重大压力。期货市场上,受供给侧事件冲击,铁矿石期货价格上涨远超预期,已导致当局不满。随着中美贸易谈判的恢复,中国从**进口将恢复,内地通胀压力,尤其是食品类价格高企的问题有望缓解。
此外,由于G20会议上,中美元首取得了恢复谈判的共识,A股恢复了两年来难得的安宁。随着特朗普专注于**竞选,中美贸易战有望长时间走向缓和。这是A股中期重大利好。
随着科创板顺利落地,可进一步提高场外资金入场和人气,并提高一直被打压的科创类上市公司的吸引力。另一方面,具有避险配置性质的核心资产抱团已引发强烈的估值分歧。港股中烟香港(06055)疯狂走势或预示消费类股过度炒作风险。两者叠加,或引发A股风格切换。随着经济景气恢复和风险偏好上升,科创类股的配置价值日渐临近。
由此可见,我们续看好当前反弹,并重申看多三季度乃至更长期间股市做好的趋势。随着下半年旺季的到来,预计宏观景气将在三季度恢复上行,并伴随通胀压力减弱。板块方面,建议优先配置估值优势的科创类龙头公司,等待回调再配置当前消费类为主的核心资产类公司。
胜利证券副首席运营官 周乐乐(作者为注册持牌人士)