外资看衰蘋概股可成 低单价压力大 目标价砍至1字头

时间:2019-07-12

【陈俐妏╱台北报导】外资聚焦蘋概股后市,对机壳厂可成看法不一,欧系外资认为,今年对可成是艰困逆风的一年,但仍具长期优势,维持优于大盘评等和目标价295元。不过,广发证券出具报告表示,可成下半年动能恐低于预期,综合NB提早拉货、鸿海集团抢进等负面因素,评等降至劣于大盘,目标价下修至“1字头”的185元。

分析师预测,iPhone明年将采用超微小镜头,浏海屏幕要掰掰了。资料照片

广发证券海外电子产业首席分析师的蒲得宇认为,iPhone机壳平均单价下降趋势恐延续至明年,预期今明两年,可成毛利率将低于25%,连带影响股东权益报酬率低于10%。

外资看坏可成遭遇逆风,将目标价下修至185元。图为可成董座洪水树。

浏海屏幕可能掰掰

考量iPhone机壳低单价的影响,广发证券将可成评等从持有降至劣于大盘表现,目标价从212元下修至185元,同步下砍今明年的获利预估各5%、13%。
蒲得宇指出,可成5、6月营收主要来自品牌厂Dell、HP、**苹果公司(Apple Inc.),而美系大客户因应关税战,NB、PC先拉货,但第3季起,拉货动能可能降温。智慧机产品线上,虽iPhone拉货启动,但可成面对低单价的压力仍会持续。
展望后市,5G、AMOLED面板对可成也非题材,因5G手机机壳考量传输,玻璃材质将是主要设计,且因AMOLED面板关系,Apple势必以6.1吋低价版来吸收较高的成本。
此外,Apple在2017年为支援脸部辨识,iPhone X满版屏幕上设置一条“浏海”(notch),这项设计让不少用户诟病,但也带动近3年浏海屏幕、水滴屏幕的风潮。天风国际证券分析师郭明錤预测,Apple明年将采用超微小镜头,iPhone 浏海屏幕可能要说掰掰了。

拟用超微小前镜头

2017年iPhone X取消Touch ID,以Face ID取代,屏幕正面一条浏海是正字标记,整合红外线镜头、近距离感应器、泛光感应元件、上扬声器、点状投影器等,可投影3万多个肉眼不可见的光点,对脸部绘制3D的深度“脸谱图”,藉以比对辨识。
不过,Face ID的应用好坏参半,更直接影响的是正面屏幕设计,像是知名爆料大神@evleaks曾指出,最痛恨的智慧机趋势就是浏海头(notch),也很高兴这个趋势将告段落。
今年三星上半年旗舰款S10采用打孔屏幕,达成全屏幕效果。郭明錤指出,明年下半年新iPhone前相机可能采用超微小前镜头,大幅改善屏幕占比,且因今年下半年规格升级,超微小前镜头的单价,已略高于6P镜头,明年将进一步提升,有助拉升镜头厂的单价表现。



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