名家笔阵:特朗普减税值得肯定

时间:2019-07-31

名家笔阵:特朗普减税值得肯定
特朗普减税虽推动了经济发展,但其种种政策亦令到财赤不断上升。
**是首个西方国家从二○○八年世界金融海啸复苏过来。笔者当时力指欧洲力推的财政紧缩害苦了经济,并使很多欧盟成员国无法复苏,亦无法偿还巨债;相反**推量化宽松的同时没有像欧洲行紧缩政策。
当时很多网友批评笔者分析,但历史证明我的分析正确。**不但在○九年七月摆脱衰退,财赤也大减。由○九年的占GDP的9.8%骤降至一五年的2.4%,靠的不是加税减支出,而是靠经济增长。
今天特朗普夸口说他领导下缔造了**历史上最长的经济增长,但明眼人看来这是典型的自我吹捧并占取别人的功劳。特朗普一七年初才上任,前朝奥巴马主政共8年,况且事实上宏观经济政策比之前进步了很多,经济学者早已扬弃了一些像佛利民的货币经济学的“八股”理论,而敢于提出通货膨胀目标制,甚至是量化宽松,经济衰退发生的频率早已减少了很多。
美经济跑赢工业国
然而,不可否定的是特朗普的减税措施对经济确实有帮助。特朗普的减税措施所惠及的对象包括大企业和富人。企业利得税由35%减至21%,幅度巨大,为国内企业十年内节省一万三千亿美元的税款。这些税务减免为企业带来巨额可用作投资的资金。虽然全国商业经济学协会的一个调查发现,在116家企业中81%表示不会改变它们的投资或招聘计划,但亦显示有19%的企业会因应减税而有所动作。
其实,19%不算少了,而且如果新增投资额大,影响也可以很大。标普500企业中,今年上半年的资本开支比去年同期上升了20%,当中集中在科技项目,是以减税的作用不可小觑。迄今为止,**经济在芸芸工业国中表现突出,特朗普减税政策应记一功。
支出大增酝酿危机
不幸的是,特朗普的减税虽然推动了经济发展,但其种种政策,包括增加军备、贸易战下给农业巨额补贴、建围墙阻挡非法移民等都会增加**支出,以致经济增长不太差的情况下财赤仍不断上升,如今有估计本年度可能突破GDP的5%。**国会预算办公室的估计虽然没有那么高,但亦明显超逾GDP的4%。
目前**仍受惠于低利率,但若国债息率回升,并高于名义的经济增长,就要勒紧裤带才能避免债务比率不断上升。债务比率若不断上升,往后财政走动空间就会消失。收入愈来愈多用来缴付利息,付了利息就没法应付其他开支了。由于免不了人口老化,各种相关支出只会上升,**债务危机实在不容低估。
何**生
珠海学院商学院院长
作者:何**生